U nedavnom intervjuu za Le Revenu, Xavier Durand, izvršni direktor kompanije Coface, deli svoja razmišljanja o upravljanju rizicima, trenutnim ekonomskim izazovima i mestu i ulozi podataka i inovacija u analizi i prevenciji rizika.
Proživeli ste finansijsku krizu 2008, zatim nesreću u Fukušimi u Japanu (2011), krizu Covid-a i nakon toga napisali svoju knjigu "Usuditi se da rizikujete"1. Koje ste lekcije izvukli iz svega ovoga?
Xavier Durand: Svi imamo percepciju o zonama rizika. Ali vrlo je teško predvideti krizu jer su događaji višefaktorni. Gledanje dve ili tri godine unapred je manje važno od znanja kako upravljati događajima koji će se desiti u narednih tri do šest meseci.
Godine 2008, tokom velike finansijske krize, vlade su oklevale da intervenišu da spasu banku zbog moralnog hazarda. Pustili su Lehmann Brothers da bankrotira. Kada se pojavio Covid, uradili su sve što je trebalo. Sa efektom bumeranga, jer su njihove monetarne i fiskalne politike omogućile zombi kompanijama da prežive. Sada priroda vraća svoja prava. U većini razvijenih ekonomija, vlade povlače svoje mere podrške i poslovni neuspesi postaju norma. Evropske vlade više ne mogu sebi priuštiti ekspanzivnu fiskalnu politiku.
Trenutni fiskalni disbalansi stvaraju dug i nestabilnost. Naši klijenti su svesni toga, a takođe vidimo sve više novih klijenata koji žele da se zaštite.
Jedini kreditni osiguravač koji može da objedini informacije iz svih zemalja u jedinstvenu bazu podataka
Kako uspevate da osigurate kompanije u vreme povećanog rizika?
Xavier Durand: Naš poslovni model se zasniva manje na našoj sposobnosti da predviđamo nego na našoj sposobnosti upravljanja. Možemo da predvidimo da će doći do pandemije, ali to nam ne pomaže da donosimo 13.000 kreditnih odluka dnevno u 200 zemalja sa 5 miliona ugovornih strana. Svaka država i svaka situacija je drugačija. Objavljujemo mapu rizika zemlje i sektora, ali to ne govori šta će se desiti datoj kompaniji. Uticaj makroekonomskog fenomena na kompaniju biće potpuno različit u zavisnosti od njenog mesta u lancu vrednosti.
Izgradili smo jedinstvenu arhitekturu koju stalno unapređujemo.
Mi smo jedini kreditni osiguravač koji može da objedini informacije iz svih zemalja u jedinstvenu bazu podataka. Povezani smo sa svakim od naših 100.000 kupaca. Nekada je trebalo pet dana da se donese odluka o kreditu. Ovo vreme smo sveli na pola dana, sa mnogo većim stepenom preciznosti i brzine. Danas se 60% odluka - onih najmanjih, koje se najviše ponavljaju - donosi automatski. Proučavamo skoro sve dosijee o kreditnom osiguranju podnete širom sveta, a srž naše dodatne vrednosti su podaci. Ulažemo nekoliko desetina miliona godišnje u nove tehnologije. Za četiri godine u informatičkoj delatnosti zaposlili smo 500 stručnjaka, jednu desetinu naše radne snage. Ove investicije su u potpunosti pokrivene povećanjem prodaje ovih usluga. Već smo osvojili preko 15.000 kupaca koji nam dolaze isključivo zbog naših podataka. Ovo je tržište koje se brzo razvija.
Tržište kreditnog osiguranja je veoma konkurentno. Mi fakturišemo desetine procenta zagarantovane prodaje, a cene padaju skoro deset godina. Sva poboljšanja efikasnosti postignuta tehnologijom su u stvari preneta na kupce.
Koja je vaša sposobnost da kažete ne?
Xavier Durand: Naš posao je da pomognemo kompanijama da donesu ispravne komercijalne odluke i izbegnu neplaćanje, jedan od glavnih uzroka poslovnog neuspeha. Naš posao je i da znamo kako da kažemo ne kada smatramo da je rizik prevelik.
Naša stopa zadržavanja ostaje veoma visoka, oko 93%.
Da li predviđate rizik od recesije i da li treba očekivati dalje usporavanje vašeg rasta, posebno s obzirom na pad inflacije?
Xavier Durand: Očekujemo usporavanje pre nego recesiju. Naplaćujemo procenat od prodaje. Kada se inflacija podigne, to je ugrađeni rast. Kada padne, to je pad. Ovaj pad je vidljiv od kraja prošle godine. Ali ovo je čisto nominalni efekat na naše račune.
Ono što je važno je stabilnost naše baze klijenata. I naša stopa zadržavanja ostaje veoma visoka, oko 93%. Naša prodaja se stoga razvija u skladu sa ekonomijom, uz dodavanje novih poslova.
Da li je održivo raspodeliti 80% svog profita?
Xavier Durand: Imamo jedan od najvećih prinosa u indeksu SBF 120. Ako saberete naš učinak cene akcija, to je čak 17% godišnje od kada sam došao na čelo kompanije pre devet godina.
Naš odnos isplate nas nije sprečio da poboljšamo svoju solventnost, koja je trenutno iznad našeg ciljanog opsega.
Takođe se oslanjamo na reosiguranje. Naše pravilo je da veliko potraživanje ne može koštati više od 3% našeg kapitala. Četvrtinu našeg prometa prenosimo na reosiguravače i zadržavamo tri četvrtine rizika.
Jedini osiguravač potraživanja na berzi
Da li održavanje rejtinga ima smisla? Može li Arch Capital preuzeti kontrolu?
Xavier Durand: To je pitanje koje treba da postavite Arch Capitalu. Dolazak Arch Capital-a (2020. godine sa 29,9% kapitala i četiri mesta u Upravnom odboru) nije promenio našu strategiju. To je grupa za osiguranje, reosiguranje i hipotekarne kredite. Ponaša se kao finansijski partner otkako je preuzeo udeo.
Mi smo jedini navedeni kreditni osiguravač. Naša ekspertiza je upravljanje kreditnim rizikom i radimo na daljem jačanju našeg spektra usluga, od informacija do osiguranja i naplate dugova. Da bismo to uradili, moramo da nastavimo sa inovacijama. Ovo je pravi ugao diferencijacije i jedan od stubova našeg novog strateškog plana Pover the Core.
Kada sam se pridružio Coface-u, imali smo vredne investitore, onda smo privukli one koji traže visoke dividende. Sada takođe počinjemo da se obraćamo onima koji preferiraju akcije rasta i zainteresovani su za tehnologiju.
Intervju Aline Fauvarkue za Le Revenu - novembar 2024
1- Oser le risque : Le management dans un monde incertain. 112p. Edition Hermann. Janvier 2021. 16 euros
